금양 주가 전망:[2024 상반기] 실적, 배당정보 및 적정가

금양 주식 투자에 도움을 주기 위해 전분기까지의 재무제표를 기반으로,

[2024 상반기] 금양 주가 및 실적의 전망에 대한 인사이트를 제공하는 글입니다.

회계 반년 단위로 2023년 6월까지의 대차 대조표, 손익 계산서, 현금 흐름표와 같은 재무제표를 분석하여 미래 주가를 전망해보겠습니다.

또한, 여러 애널리스트의 금양 주가 예측과 평가 모델을 기반으로 한 적정 주가를 통해 객관적인 투자 관점을 얻어가시길 바랍니다.


금양 기업 개요

금양, 대한민국의 화학산업 선두주자, 이제는 2차 전지 시장으로 눈을 돌리다.

서울 중구와 충청남도에 거점을 둔 금양은 CELLCOM 브랜드로 고무 및 합성수지용 발포제를 제조, 판매하며 국내 시장에서 동진쎄미켐과 어깨를 나란히 합니다.

2020년대 들어, 금양은 리튬 광산 투자와 함께 2차 전지 분야로 사업 확장을 선언하며 투자자들의 시선을 집중시켰습니다.

2차 전지 시장 진출의 의미

2차 전지 분야로의 확장은 금양에게 새로운 성장 기회를 의미합니다.

수산화리튬, 지르코늄 첨가제, 원통형 리튬전지, 수소연료전지 등의 제품 개발은 전기차 및 재생에너지 시장의 확대와 맞물려 금양의 포트폴리오를 다변화하고 장기적 수익성을 강화할 전망입니다.

투자자에게 미치는 영향

  1. 새로운 성장 동력: 금양의 2차 전지 사업 진출은 기존 화학발포제 사업의 성장을 넘어서는 새로운 성장 동력을 제공합니다. 이는 투자자들에게 금양이 다각화된 사업 구조를 통해 더 넓은 시장에서 경쟁할 준비가 되어 있음을 보여줍니다.
  2. 미래 지향적 사업 전략: 금양의 이러한 전략은 미래 에너지 솔루션에 대한 수요 증가에 발맞춘 것입니다. 전기차 및 수소연료전지 분야의 성장은 금양에게 장기적인 투자 가치를 부여합니다.
  3. 리스크와 기회: 모든 사업 확장에는 리스크가 동반됩니다. 2차 전지 시장은 경쟁이 치열하며, 기술 개발과 시장 변화에 민감합니다. 그러나 금양이 기존 사업에서 축적한 기술력과 경험을 바탕으로 성공적인 전환을 이루면, 투자자들에게는 높은 수익성을 가져다줄 수 있습니다.

투자자들은 금양의 사업 확장 전략을 면밀히 분석하고, 시장 변화와 기술 발전을 지속적으로 모니터링하여 금양 주식 가치를 평가해야 할 것입니다.

금양의 미래 지향적 사업 전략이 투자자들에게 어떤 기회와 리스크를 제공할지는 계속해서 관심을 가질 만한 사항입니다.


금양 주가 펀더멘탈


금양 기업 주가 분석: 재무제표, 배당, 매출 등

1.손익 계산서 분석

1-1.매출 성장과 변동성

매출 성장률: 2020년 말부터 2023년 중반까지의 데이터를 보면, 금양의 매출은 일정한 성장을 보이지만, 성장률에 있어서는 상당한 변동성을 경험했습니다.

특히, 2021년 6월 30일에는 전년 대비 15.4% 성장했으나, 2023년 6월 30일에는 -34.2%의 큰 하락률을 보여, 매출이 상당히 줄었습니다.

이는 시장의 수요 변화나 경쟥 심화 등 외부 환경 변화에 따른 영향일 수 있습니다.

1-2.비용 관리 및 이익성

총 이익 및 마진: 금양은 매출 원가 관리에 있어 일정한 효율성을 보였으나, 2022년 6월 30일을 기점으로 매출총이익률이 감소하였습니다.

이는 원가 상승 또는 판매 가격의 하락이 원인일 수 있습니다.

영업비용 및 영업 이익: 영업비용의 변동은 금양의 수익성에 중요한 영향을 미쳤습니다.

특히, 연구개발 비용의 급격한 증가는 장기적 성장을 위한 투자로 볼 수 있으나, 단기적으로는 수익성에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다.

영업 이익은 시간이 지남에 따라 변동성이 크며, 2023년 6월 30일에는 큰 폭으로 감소했습니다.

1-3.순이익 및 주당 순이익

순이익: 순이익은 기간에 따라 큰 변동을 보였으며, 특히 2022년 12월 31일 이후로 큰 폭의 손실을 기록했습니다.

이는 이자 비용의 증가와 함께 영업 이익의 감소가 주요 원인일 수 있습니다.

주당순이익 (EPS): 기본 및 희석 EPS 모두 2022년 12월 31일을 기준으로 큰 폭의 하락을 보였습니다.

이는 투자자에게 주가에 미치는 부정적인 영향을 예상하게 합니다.

손익 계산서
기준일2020-12-312021-06-302021-12-312022-06-302022-12-312023-06-30
매출87,510.3102,323.2114,632.375,430.7
매출 성장률(YoY)-8.2%15.4%NM12.0%NM-34.2%
매출 원가-72,241.3-81,828.90-88,407.70-60,884.8
총 이익15,269.120,494.426,224.714,545.9
매출총이익17.4%20.0%22.9%19.3%
연구개발 비용-214.2-988.40-991.80-5,004.2
판매관리비-2,000.0-6,773.00-10,113.80-8,180.2
관리운영비-37.7-99.90-105.70-148.5
기타 포함 /(배제)-14,742.9-4,974.90-4,300.30-7,028.7
영업비용-16,994.8-12,836.10-15,511.50-20,361.6
영업 이익-1,725.87,658.2010,713.10-5,815.7
순이자 비용-1,594.2-4,842.5-5,265.6-5,292.6
이상항목 포함 세전이익-3,319.92,815.85,447.5-11,108.4
중단영업이익
소득세비용-65.9-186.20-936.702,459.4
회사 순이익-3,385.82,629.54,510.8-8,649.0
손익에 대한 소수주주지분10.38.5
주주 순이익-3,375.52,638.04,510.8-8,649.0
우선주 배당금 및 기타 조정000000
추가 품목을 제외한 공동 순이익-3,375.52,638.04,510.8-8,649.0
기본 주당순이익 (계속 영업)-75.5156.9486.69-150.98
희석 주당순이익 (계속 영업)-75.8356.9486.69-151.01
가중 평균 발행 기본 주식44.746.35257.3
가중 평균 발행 희석 주식44.746.35257.3
EBITDA3,983.38,906.810,670.2-1,744.6
EBIT1,977.26,572.38,086.9-7,584.2
매출 (보고된)87,510.3102,323.2114,632.375,430.7
영업 이익 (보고된)
영업 이익(조정됨)1,977.26,572.38,086.9-7,584.2
금양 손익 계산서

2.대차 대조표 분석

2-1.자산 구조
  • 유동 자산의 변동: 금양의 유동 자산은 2020년 12월 31일부터 2023년 6월 30일까지 기간 동안 전반적으로 감소하는 추세를 보였습니다. 특히, 현금 및 현금성자산은 2022년 6월 30일에 최고점을 기록한 후 감소했습니다. 이는 회사가 운영 자금을 사용하거나 단기 투자에 자금을 할당한 결과일 수 있습니다.

  • 고정 자산의 증가: 부동산, 공장 및 장비의 순자산은 지속적으로 증가하며, 이는 회사가 장기적인 성장을 위해 고정 자산에 지속적으로 투자하고 있음을 나타냅니다.
2-2.부채 및 자본
  • 유동 부채의 증가: 금양의 유동 부채는 특히 2022년 6월 30일까지 큰 폭으로 증가했습니다. 단기차입금의 증가가 이에 큰 영향을 미쳤으며, 이는 회사가 단기적인 자금 조달을 확대했음을 시사합니다.
  • 고정 부채 및 총 부채: 고정 부채와 총 부채도 시간이 지남에 따라 증가하고 있으며, 이는 회사의 재무 레버리지가 증가하고 있음을 의미합니다. 특히, 고정 부채의 증가는 장기적인 자금 조달 전략의 일환일 수 있습니다.
  • 자본 구조: 자본 총계는 기간 동안 꾸준히 증가했습니다. 이익 잉여금의 변동은 회사의 이익 재투자 및 배당 정책에 영향을 받는데, 2023년 6월 30일 기준 이익 잉여금이 감소한 것은 투자자에게 주목할 점입니다.
2-3.투자자 관점에서의 시사점
  • 재무 안정성: 금양의 총 자산 대비 부채 비율은 회사의 재무 안정성을 평가하는 데 중요한 지표입니다. 총 부채가 증가하고 있으나, 자본도 함께 증가하고 있어 재무 구조가 안정적으로 관리되고 있음을 나타냅니다.
  • 투자 전략: 고정 자산에 대한 지속적인 투자는 회사가 장기적 성장을 목표로 하고 있음을 시사합니다. 투자자는 이러한 장기 투자가 회사의 미래 가치 증대에 어떤 영향을 미칠지 평가해야 합니다.
  • 유동성 관리: 현금 및 현금성자산의 변동과 단기차입금의 증가는 유동성 관리와 단기 자금 조달 전략에 대한 신중한 평가가 필요함을 의미합니다. 투자자는 회사의 유동성 및 부채 상환 능력에 주의를 기울여야 합니다.
대차 대조표
기준일2020-12-312021-06-302021-12-312022-06-302022-12-312023-06-30
현금 및 현금성자산23,515.322,640.136,098.453,571.619,402.120,965.6
단기투자1,398.715,970.46,873.11,321.3
순 미수금40,588.355,439.158,845.952,611.248,012.541,980.6
재고29,788.852,467.360,030.940,514.647,011.632,605.1
선급비용78.8173.9368.81,046.3398.6232.2
기타 유동 자산15,731.030,652.539,767.127,530.725,185.026,330.5
총 유동 자산109,702.2162,771.6195,111.1191,244.7146,882.9123,435.1
부동산, 공장 및 장비, 순자산55,010.360,772.277,429.689,529.4123,962.2177,029.0
소유 부동산
자본화 / 구매 소프트웨어
장기투자1,390.61,261.41,455.61,107.83,882.03,902.1
영업권
기타 무형자산3,049.6300.90.90.90.90.9
기타 장기 자산50,699.046,547.340,834.942,546.38,050.636,372.0
총 자산219,851.7271,653.4314,832.1324,429.1282,778.7340,739.1
미지급금5,781.417,491.224,102.921,834.120,661.616,639.3
미지급비용1,875.25,924.12,322.33,742.63,328.71,505.2
단기차입금47,121.852,108.873,324.785,081.347,651.650,664.1
현재 장기 부채 비율8,144.79,373.811,686.123,663.621,466.712,461.4
현재 금융 리스 비율421.6306.384.574.266.5
기타 유동 부채17,525.016,782.716,008.215,938.810,751.124,039.5
총 유동부채80,448.0102,102.2127,750.5150,344.9103,934.1105,376.1
고정 부채31,683.743,303.453,815.727,614.544,693.664,890.4
자본리스140.155.344.765.832.2
기타 비유동부채27,926.131,008.015,803.116,482.112,149.016,507.3
총부채140,057.9176,553.7197,424.6194,486.2160,842.4186,805.9
보통주22,024.123,907.624,403.024,855.329,025.029,025.0
자본잉여금24,537.131,530.435,075.637,800.269,008.2109,884.7
이익 잉여금22,426.324,578.435,522.640,369.87,048.6-1,811.9
자사주-1,471.5-1,471.5-1,471.5-1,471.5-1,422.6-810.6
기타 보통주 조정11,643.615,905.123,877.828,389.118,277.117,645.9
보통주79,159.594,449.9117,407.5129,942.8121,936.3153,933.2
총 우선주
소수주주지분, 총계634.3649.8
기타 주식000000
총자본79,793.895,099.7117,407.5129,942.8121,936.3153,933.2
부채와 자본 총계219,851.7271,653.4314,832.1324,429.1282,778.7340,739.1
현금 및 단기투자23,515.324,998.839,138.370,502.026,275.222,286.8
총 부채86,950.3105,347.7139,188.2136,488.6113,952.0128,114.6
금양 대차 대조표

3.현금흐름표 분석

3-1.영업 활동

영업활동 현금흐름의 변동: 금양은 2020년 말부터 2023년 중반까지 영업 활동으로부터 양의 현금 흐름을 창출했습니다.

2021년 중반에는 -29,080.3만 달러의 현금 흐름을 보여, 영업 활동이 현금 유출을 겪었지만, 이후 기간에는 현금흐름이 개선되어 2023년 중반에는 30,989.3만 달러에 이르렀습니다.

이는 회사의 영업 효율성이 개선되었거나 비용 관리가 효과적으로 이루어졌음을 시사합니다.

3-2.투자 활동

자본지출: 금양의 자본지출은 주로 고정자산 투자에 사용되며, 2022년 말과 2023년 중반에 큰 폭으로 증가했습니다.

특히, 2023년 중반에는 -79,058.7만 달러로 급증했는데, 이는 회사가 대규모의 설비 투자 또는 사업 확장을 진행했을 가능성을 나타냅니다.

3-3.재무 활동

조달된 현금: 재무 활동을 통한 현금 조달은 기간에 따라 변동이 컸습니다.

특히, 2023년 중반에는 55,633.0만 달러의 현금을 조달했는데, 이는 장기 부채 발행이나 기타 재무 활동을 통해 상당한 자금을 유치한 결과일 수 있습니다.

3-4.현금 및 현금성 자산의 변동

회기말 현금(CF): 현금 및 현금성자산은 2022년 6월 30일을 정점으로 이후 감소했습니다.

이는 대규모 투자 및 재무 활동을 통한 현금의 유출입 변동과 관련이 있을 수 있습니다.

3-5.투자자 관점에서의 시사점

영업 활동의 개선: 영업 활동으로부터의 긍정적인 현금 흐름은 회사의 기본 사업이 건전하게 운영되고 있음을 나타냅니다. 투자자는 이를 기반으로 회사의 운영 효율성을 평가할 수 있습니다.

대규모 투자: 자본지출의 증가는 회사가 성장을 위해 공격적인 투자를 진행하고 있음을 의미합니다. 투자자들은 이러한 투자가 회사의 장기적 가치 증대에 어떻게 기여할지 면밀히 분석해야 합니다.

재무 건전성: 재무 활동으로부터의 현금 조달은 회사가 자본 시장에서 자금을 유치할 능력이 있음을 보여줍니다. 그러나 장기 부채의 증가는 재무 리스크를 높일 수 있으므로, 투자자는 회사의 부채 수준과 이자 부담 능력을 주의 깊게 모니터링해야 합니다.

현금흐름표
기준일2020-12-312021-06-302021-12-312022-06-302022-12-312023-06-30
주주 순이익-3,375.52,638.04,510.8-8,649.0
감가상각비용(CF)2,006.22,334.52,583.45,839.6
이연자산 상각비(CF)
주식 기반 보상
매출채권 변화8,812.9-15,041.66,952.85,962.1
재고자산 변화6,643.6-22,678.519,496.015,381.6
기타 순영업자산 변화-3,202.3-11,026.99,373.53,834.6
기타 운영활동-610.514,694.11,740.08,620.3
영업활동현금흐름10,274.4-29,080.344,656.430,989.3
자본지출-1,535.1-4,707.70-17,367.40-79,058.7
현금 인수
기타 투자활동10,716.93,164.3-12,103.0-4,681.4
투자 받은 현금9,181.7-1,543.4-29,470.4-83,740.1
배당금 지급(특별배당금 제외)
특별 배당금 지급액
장기 발행 부채24,779.68,954.826,834.8
장기 상환 부채-3,948.1-4,826.7-15,745.5
자사주매입
기타 재무활동-11,716.34,606.7-5,779.944,543.7
조달된 현금-11,716.325,438.3-1,651.855,633.0
기초 현금(CF)17,478.922,640.153,571.6
환율 조정-1,703.54,310.23,939.0-1,318.6
추가 / 감소
회기말 현금(CF)22,640.153,571.620,965.6
영업투자활동으로 인한 현금흐름8,739.3-33,788.027,289.1-48,069.4
지급된 현금 이자1,132.51,164.8147.53,007.8
금양 현금흐름표

4.금양 주식 배당 수익률 트렌드

금양 배당 수익률

→금양은 주식 배당을 실시하지 않는 기업입니다.


5.금양 컨센서스 (Consensus)

발표일마감 기준주당순이익/ 예측매출/ 예측
2023년 05월 15일03/2023-47.61/ —37.53B/ —
2023년 03월 22일12/2022-71.12/ —58.72B/ —
2022년 11월 14일09/2022-17.98/ —39.78B/ —
2022년 08월 16일06/202247.21/ —60.65B/ —
2022년 05월 16일03/202248.28/ —53.99B/ —
2022년 03월 22일12/2021212.54/ —61.69B/ —
2021년 11월 15일09/2021-27/ —53.71B/ —
2021년 08월 17일06/202113.25/ —51.94B/ —
2021년 05월 17일03/202147.25/ —50.38B/ —
2021년 03월 22일12/2020-10.75/ —45.67B/ —
2020년 11월 16일09/2020-69.99/ —41.84B/ —
2020년 08월 14일06/2020-59/ —40.39B/ —
금양 컨센서스

주당순이익(EPS) 분석

변동성: 금양의 EPS는 시간에 따라 상당한 변동성을 보였습니다. 2021년 12월에 212.54로 정점을 찍은 후, 2023년 3월에는 -71.12로 크게 하락했습니다. 이는 회사의 수익성이 기간에 따라 크게 변동하고 있음을 시사합니다.

수익성의 변화: 2022년 6월에 47.21의 긍정적인 EPS를 기록한 후, 2023년 5월까지 지속적으로 부정적인 EPS를 기록했습니다. 이는 회사의 수익성이 일시적으로 개선되었다가 다시 악화되었음을 나타냅니다.

매출 분석

성장 경향: 매출은 시간이 지남에 따라 일정한 성장 추세를 보여줍니다. 2020년 6월의 40.39B에서 시작하여, 2022년 12월에는 58.72B로 증가했습니다. 이는 금양이 시간이 지남에 따라 매출을 증가시킬 수 있었음을 의미합니다.

변동성: 매출 또한 EPS와 마찬가지로 기간에 따라 변동성을 보입니다. 특히, 2022년 6월의 60.65B에서 2023년 3월의 37.53B로 크게 감소한 것을 볼 수 있습니다. 이는 특정 기간 동안 회사의 매출이 감소했음을 나타냅니다.


금양 주식 예상 적정가격

금양 주가 평가모델1) 기반 적정가격

하단의 각 평가모델과 상세 설명을 참고해서 투자자께서 의미 있다고 생각하는 평가모델로 금양 주가 적정가격을 예측하시면 됩니다.

현재의 주가 대비 금양은 시장에서 고평가 되어 있으나, 추후 발표되는 실적에 따라 적정 가치를 높여갈 수 있을 것으로 예상됩니다.

금양 주가 상승을 위해서는 향후 실적이 매우 중요한 상황이므로 모니터링이 필요합니다. 추가로 실적 발표가 나오면 분석 글을 올리겠습니다.

평가모델 기반 적정가격을 기반으로 투자자들께서 다양한 관점으로 평가하시길 바랍니다.

1)평가모델 상세내용

  1. 가격 / 판매 비율 (P/S Ratio) – ₩45,750: 주가를 회사의 주당 매출액으로 나눈 값입니다. 매출 대비 주가의 상대적 가치를 평가하는 데 사용됩니다.
  2. 주가/순자산 비율 (P/B Ratio) – ₩46,526: 주가를 주당 순자산가치로 나눈 값입니다. 회사의 장부가치 대비 주가의 상대적 가치를 평가하는 데 사용됩니다.
  3. 5년 현금흐름할인(DCF) 반영된 매출 – ₩39,027: 미래 5년간 예상되는 현금 흐름을 현재 가치로 할인한 후 계산된 매출액입니다. 이 값(₩39,027)은 DCF 방법을 통해 추정된 회사의 가치를 매출액을 기반으로 나타냅니다.
  4. 5년 현금흐름할인(DCF) 반영된 EBITDA – ₩39,027: 미래 5년간의 EBITDA를 현재 가치로 할인한 값입니다. 이 값(₩39,027)은 회사의 운영 성과를 평가하는 데 사용되며, 운영 이익의 현재 가치를 나타냅니다.
  5. EV / EBIT 비율 – ₩44,350: 기업가치를 EBIT으로 나눈 값입니다. 이 비율(₩44,350)은 회사의 운영 이익이 시장 가치 대비 얼마나 높은지를 평가하는 데 사용됩니다.
  6. EV / EBITDA 비율 – ₩44,350: 기업가치를 EBITDA로 나눈 값입니다. 이 비율(₩44,350)은 회사의 영업 성과가 시장 가치 대비 얼마나 효율적인지를 나타냅니다.
  7. EV / 매출 비율 – ₩44,350: 기업가치를 매출액으로 나눈 값입니다. 이 비율(₩44,350)은 회사의 전체 가치가 매출액 대비 얼마나 되는지를 나타내며, 회사의 시장 가치를 매출액과 비교하여 평가할 때 사용됩니다.
  8. 주가수익비율 (P/E Ratio) – ₩65,028: 주가를 주당 순이익으로 나눈 값입니다. 이 비율(₩65,028)은 주가가 회사의 수익성 대비 얼마나 높은지를 나타내며, 회사의 수익성 대비 주가가 고평가되었는지 또는 저평가되었는지를 판단하는 데 널리 사용됩니다.

*평가모델 출처 : 인베스팅닷컴


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