ARM 주식 투자에 도움을 주기 위해 재무건전성을 기반으로 기업 종합 분석 자료입니다.
발표된 재무제표를 기반으로, ARM 주가 적정성을 확인하고,
투자 판단과 객관적인 ARM 주가 통찰력을 얻어가시길 바랍니다.
해당 글에서는 기업 개요, 실적 분석, 배당 정보 및 ARM 주가 적정가*를 제공합니다.
이 글을 읽으시는 투자자 여러분들의 성공적인 투자를 기원합니다.
*주가 적정가 : 기업 실적을 바탕으로 한 평가모델 기반 적정가격 (현금 흐름, 성장 형세, 수익성 상태 분석)
ARM(ARM HOLDINGS) 기업 개요
ARM Holdings은 혁신적인 마이크로프로세서 아키텍처와 기술 솔루션을 제공하는 세계적인 기업입니다.
본사는 영국에 위치해 있으며, 전 세계 다양한 지역에 걸쳐 영향력을 미치고 있습니다.
ARM의 비즈니스 모델은 주로 디자인 라이선싱과 판매에 초점을 맞추고 있으며,
개발한 아키텍처는 스마트폰, 태블릿, 웨어러블 기기 등 다양한 전자기기에 사용됩니다.
1. 모바일 컴퓨팅
ARM은 모바일 컴퓨팅 분야에서 두각을 나타내고 있습니다.
대부분의 스마트폰과 태블릿에서 ARM 설계 기반의 칩셋이 사용되는데, 이는 저전력 소비와 높은 성능의 비율 때문입니다.
ARM의 기술은 사용자에게 긴 배터리 수명과 원활한 멀티미디어 처리 능력을 제공합니다.
2. 서버
서버 시장에서 ARM은 에너지 효율성이 뛰어난 프로세서를 통해 점차 입지를 확대하고 있습니다.
이 분야에서 ARM 기반 서버는 데이터 센터의 전력 소비를 줄이는 데 큰 장점을 가지며,
클라우드 컴퓨팅과 같은 서비스에서 저전력, 고성능의 요구사항을 충족시킵니다.
3. 사물인터넷(IoT)
사물인터넷(IoT)은 ARM에 있어 중요한 성장 분야입니다.
ARM의 기술은 다양한 IoT 기기에서의 저전력 운영을 가능하게 하며,
센서에서부터 스마트홈 기기, 산업 자동화에 이르기까지 광범위하게 적용됩니다.
ARM의 IoT 플랫폼은 기기 간 연결성과 데이터 처리, 보안 기능을 제공하여 IoT 생태계의 발전을 촉진합니다.
4. 자동차
자동차 분야에서 ARM은 차량 내 정보 및 엔터테인먼트 시스템, 첨단 운전자 지원 시스템(ADAS),
자율 주행 기술에 사용되는 프로세서를 설계합니다.
ARM의 고성능, 저전력 프로세서는 차량의 복잡한 연산 요구사항을 충족시키며, 안전과 연결성을 강화합니다.
ARM의 성공은 혁신적인 아키텍처와 광범위한 파트너십 네트워크에 기반하고 있습니다.
라이선스 모델을 통해, ARM은 다양한 제조업체가 자체 제품에 맞는 맞춤형 솔루션을 개발할 수 있도록 지원합니다.
이러한 전략은 ARM을 글로벌 시장에서 중요한 플레이어로 자리매김하게 했습니다.
ARM 주가 분석:
재무제표, 배당, 컨센서스 등
1.손익 계산서 분석
ARM의 손익 계산서를 투자자 관점에서 분석해보겠습니다.
이 분석은 시간 순으로 ARM의 재무 성과와 전략적 방향성에 대한 통찰력을 제공합니다.
매출 성장
- 매출 동향: 2022년부터 2023년까지 매출은 전반적으로 증가하는 추세를 보입니다. 특히, 2023년 9월에는 806백만 달러로 27.9%의 성장률을 기록, 이는 분석 기간 중 가장 높은 매출 성장을 나타냅니다. 이는 ARM이 시장에서 강력한 위치를 유지하고 있으며, 제품과 서비스에 대한 수요가 증가하고 있음을 시사합니다.
- 성장률: 매출 성장률은 시간이 지남에 따라 변동성을 보이지만, 전반적으로 긍정적인 추세를 유지하고 있습니다. 2023년 6월 -2.5%의 성장률을 보인 후, 이후 두 분기에서 강력한 회복을 보여 주었습니다. 이는 시장 조건의 변화에 따른 것일 수 있으며, ARM이 이러한 변화에 잘 적응하고 있음을 나타냅니다.
수익성 지표
- 매출총이익률: ARM의 매출총이익률은 일관되게 높은 편이며, 이는 회사가 제품을 높은 마진으로 판매하고 있음을 의미합니다. 이는 ARM의 기술과 제품이 시장에서 높은 가치를 지니며, 비용 효율적인 운영이 가능함을 나타냅니다.
- 영업 이익과 EBITDA: 영업 이익과 EBITDA는 분석 기간 동안 변동성을 보이며, 특히 2023년 9월에는 영업 이익이 마이너스를 기록하였습니다. 이는 연구개발 비용의 대폭적인 증가와 판매관리비용의 상승 때문인 것으로 보입니다. 그러나 이러한 투자는 장기적인 관점에서 회사의 경쟁력을 강화할 수 있습니다.
비용 관리
- 연구개발 비용: ARM의 연구개발 비용은 지속적으로 증가하고 있으며, 이는 회사가 혁신에 큰 비중을 두고 있음을 나타냅니다. 특히, 2023년 9월에는 전년 동기 대비 크게 증가하였습니다. 이는 기술 개발과 시장 경쟁력 강화를 위한 전략적 선택으로 볼 수 있으며, 장기적인 성장을 위한 투자로 해석될 수 있습니다.
- 판매관리비용: 판매관리비용 역시 증가 추세에 있으며, 이는 시장 확장 및 영업 활동 강화와 관련이 있을 수 있습니다. 이는 단기적으로 비용 부담을 증가시키지만, 시장 점유율 확대와 브랜드 인지도 향상에 기여할 수 있습니다.
결론
ARM의 재무 데이터 분석을 통해, 회사가 성장과 혁신에 중점을 두고 있으며,
이를 통해 시장에서의 경쟁력을 강화하고자 노력하고 있음을 알 수 있습니다.
다만, 연구개발 및 판매관리비용의 증가는 단기적인 수익성에 영향을 줄 수 있으나,
이는 장기적인 성장 전략의 일환으로 평가될 수 있습니다.
| 손익 계산서 | ||||||
| 마지막으로 업데이트된 날짜 | 2022-06-30 | 2022-09-30 | 2022-12-31 | 2023-06-30 | 2023-09-30 | 2023-12-31 |
| 매출 | 692 | 630 | 724 | 675 | 806 | 824 |
| 매출 성장률(YoY) | NM | NM | NM | -2.5% | 27.9% | 13.8% |
| 매출 원가 | -25 | -25 | -29 | -31 | -46 | -36 |
| 총 이익 | 667 | 605 | 695 | 644 | 760 | 788 |
| 매출총이익 | 96.4% | 96.0% | 96.0% | 95.4% | 94.3% | 95.6% |
| 연구개발 비용 | -218 | -248 | -286 | -337 | -626 | -432 |
| 판매관리비용 | -153 | -172 | -163 | -196 | -290 | -216 |
| 기타 포함 /(배제) | -12 | -39 | -31 | -8 | 9 | -22 |
| 영업비용 | -383 | -459 | -480 | -541 | -907 | -670 |
| 영업 이익 | 284 | 146 | 215 | 103 | -147 | 118 |
| 순이자 비용 | 2 | 6 | 13 | 24 | 28 | 28 |
| 이상항목 포함 세전이익 | 286 | 152 | 228 | 127 | -119 | 146 |
| 중단영업이익 | ||||||
| 소득세비용 | -61 | -38 | -46 | -22 | 9 | -59 |
| 회사 순이익 | 225 | 114 | 182 | 105 | -110 | 87 |
| 손익에 대한 소수주주지분 | ||||||
| 주주 순이익 | 225 | 114 | 182 | 105 | -110 | 87 |
| 우선주 배당금 및 기타 조정 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| 추가 품목을 제외한 공동 순이익 | 225 | 114 | 182 | 105 | -110 | 87 |
| 기본 주당순이익 (계속 영업) | 0.22 | 0.11 | 0.18 | 0.1 | -0.11 | 0.085 |
| 희석 주당순이익 (계속 영업) | 0.22 | 0.11 | 0.18 | 0.1 | -0.11 | 0.08 |
| 가중 평균 발행 기본 주식 | 1,025.2 | 1,025.2 | 1,025.2 | 1,025.2 | 1,025.3 | 1,026.9 |
| 가중 평균 발행 희석 주식 | 1,025.9 | 1,027.0 | 1,027.9 | 1,028.6 | 1,025.3 | 1,048.9 |
| EBITDA | 338 | 230 | 289 | 152 | -115 | 182 |
| EBIT | 296 | 185 | 246 | 111 | -156 | 140 |
| 매출 (보고된) | 692 | 630 | 724 | 675 | 806 | 824 |
| 영업 이익 (보고된) | 294 | 183 | 244 | 111 | -156 | 134 |
| 영업 이익(조정됨) | 296 | 185 | 246 | 111 | -156 | 140 |
2.ARM 주식 대차 대조표 분석
ARM의 대차 대조표 분석을 통해 투자자는 회사의 재무 건전성과 운영 효율성에 대해 평가할 수 있습니다.
유동 자산 분석
- 현금 및 현금성자산의 증가: 현금 및 현금성자산은 2023년 6월의 1,248.0백만 달러에서 12월에 1,551.0백만 달러로 꾸준히 증가했습니다. 이는 회사가 운영 활동을 통해 현금을 효율적으로 관리하고 있음을 나타냅니다. 또한, 유동성과 금융적 유연성이 향상되었음을 의미합니다.
- 단기투자와 순 미수금: 단기투자와 순 미수금 역시 안정적인 상태를 유지하며, 회사의 유동 자산이 건강한 수준임을 보여줍니다. 특히, 단기투자는 801백만 달러에서 850백만 달러로 증가했으며, 이는 추가 수익 창출 기회를 모색하고 있다는 신호일 수 있습니다.
비유동 자산 분석
- 영업권과 기타 무형자산: 영업권과 기타 무형자산의 가치는 분석 기간 동안 비교적 안정적인 상태를 유지했습니다. 영업권의 증가는 회사가 인수합병을 통해 가치를 창출하고 있음을 시사하며, 기타 무형자산의 관리는 회사의 핵심 경쟁력 유지에 중요합니다.
부채 분석
- 총부채의 변화: 총부채는 2023년 6월 2,479.0백만 달러에서 12월 2,111.0백만 달러로 감소했습니다. 이는 회사가 부채를 효율적으로 관리하고 재무 건전성을 강화하고 있음을 나타냅니다.
자본 분석
- 자본잉여금과 이익 잉여금: 자본잉여금과 이익 잉여금의 증가는 회사의 자본 구조가 강화되었음을 의미합니다. 자본잉여금의 증가는 추가적인 투자 또는 자본 확대를 위한 여지를 제공합니다. 이익 잉여금의 증가는 회사가 수익을 재투자하거나 주주에게 배당금을 지급할 수 있는 능력이 향상되었음을 나타냅니다.
종합적인 관점
ARM의 대차 대조표는 회사가 재무적으로 건전하며, 유동성 및 재무 유연성이 강화되고 있음을 보여줍니다.
부채 수준의 감소와 자본의 증가는 장기적인 성장 전략을 지원할 수 있는 튼튼한 재무 기반을 마련해 줍니다.
그러나, 영업권과 같은 비유동 자산의 관리와 부채 수준의 지속적인 모니터링은 중요한 요소로 남아 있습니다.
| 대차 대조표 | |||
| 마지막으로 업데이트된 날짜 | 2023-06-30 | 2023-09-30 | 2023-12-31 |
| 현금 및 현금성자산 | 1,248.0 | 1,406.0 | 1,551.0 |
| 단기투자 | 801 | 800 | 850 |
| 순 미수금 | 1,055.0 | 1,099.0 | 1,079.0 |
| 재고 | |||
| 선급비용 | 111 | 137 | 138 |
| 기타 유동 자산 | 22 | 0 | 10 |
| 총 유동 자산 | 3,237.0 | 3,442.0 | 3,628.0 |
| 부동산, 공장 및 장비, 순자산 | 403 | 410 | 425 |
| 소유 부동산 | |||
| 자본화 / 구매 소프트웨어 | |||
| 장기투자 | 727 | 725 | 748 |
| 영업권 | 1,626.0 | 1,615.0 | 1,628.0 |
| 기타 무형자산 | 169 | 147 | 163 |
| 기타 장기 자산 | 538 | 471 | 523 |
| 총 자산 | 6,700.0 | 6,810.0 | 7,115.0 |
| 미지급금 | |||
| 미지급비용 | 134 | 159 | 211 |
| 단기차입금 | |||
| 현재 장기 부채 비율 | |||
| 현재 금융 리스 비율 | 26 | 24 | 26 |
| 기타 유동 부채 | 786 | 612 | 629 |
| 총 유동부채 | 946 | 795 | 866 |
| 고정 부채 | |||
| 자본리스 | 197 | 190 | 195 |
| 기타 비유동부채 | 1,336.0 | 1,052.0 | 1,050.0 |
| 총부채 | 2,479.0 | 2,037.0 | 2,111.0 |
| 보통주 | 2 | 2 | 2 |
| 자본잉여금 | 1,275.0 | 1,979.0 | 2,087.0 |
| 이익 잉여금 | 2,562.0 | 2,440.0 | 2,527.0 |
| 자사주 | |||
| 기타 보통주 조정 | 382 | 352 | 388 |
| 보통주 | 4,221.0 | 4,773.0 | 5,004.0 |
| 총 우선주 | |||
| 소수주주지분, 총계 | |||
| 기타 주식 | 0 | 0 | 0 |
| 총자본 | 4,221.0 | 4,773.0 | 5,004.0 |
| 부채와 자본 총계 | 6,700.0 | 6,810.0 | 7,115.0 |
| 현금 및 단기투자 | 2,049.0 | 2,206.0 | 2,401.0 |
| 총 부채 | 223 | 214 | 221 |
3.ARM 주식 현금흐름표 분석
ARM의 현금흐름표를 분석하면, 회사의 재무 건전성, 운영 효율성, 그리고 장기적 성장 전략에 대한 중요한 통찰을 얻을 수 있습니다.
영업 활동으로 인한 현금 흐름
- 주요 변화: 2022년 6월에는 -231백만 달러로 영업 활동으로부터의 현금 흐름이 부정적이었으나, 이후 회복하여 2023년 12월에는 310백만 달러로 긍정적인 현금 흐름을 보였습니다. 이러한 변화는 회사의 영업 활동이 시간이 지남에 따라 개선되었음을 나타냅니다.
- 주식 기반 보상: 주식 기반 보상의 증가는 직원들에게 보상을 주식으로 제공하는 회사의 전략을 반영합니다. 특히, 2023년 9월에는 518백만 달러로 급증했으나, 이는 장기적으로 직원들의 회사에 대한 헌신을 높일 수 있는 전략으로 해석될 수 있습니다.
투자 활동으로 인한 현금 흐름
- 자본 지출: 자본 지출의 꾸준한 흐름은 회사가 지속적으로 설비 투자 및 기술 개발에 투자하고 있음을 보여줍니다. 이는 장기적인 성장을 위한 기반을 마련하는 중요한 요소입니다.
- 투자 활동: 투자 활동으로 인한 현금 흐름은 변동성이 있으며, 회사가 외부 투자 기회를 적극적으로 모색하고 있음을 나타냅니다.
재무 활동으로 인한 현금 흐름
- 조달된 현금: 조달된 현금의 감소는 회사가 추가 자본을 조달하는 데 있어 보수적인 접근을 취하고 있음을 나타냅니다. 이는 재무 건전성을 유지하려는 전략적 결정으로 볼 수 있습니다.
| 현금흐름표 | ||||||
| 마지막으로 업데이트된 날짜 | 2022-06-30 | 2022-09-30 | 2022-12-31 | 2023-06-30 | 2023-09-30 | 2023-12-31 |
| 주주 순이익 | 225 | 114 | 182 | 105 | -110 | 87 |
| 감가상각비용(CF) | 42 | 45 | 43 | 41 | 41 | 42 |
| 이연자산 상각비(CF) | ||||||
| 주식 기반 보상 | 13 | 46 | 103 | 158 | 518 | 199 |
| 매출채권 변화 | -49 | -121 | 25 | 70 | -22 | -2 |
| 재고자산 변화 | ||||||
| 기타 순영업자산 변화 | -552 | -37 | 103 | -508 | -30 | 40 |
| 기타 운영활동 | 90 | 29 | -45 | 20 | -170 | -56 |
| 영업활동현금흐름 | -231 | 76 | 411 | -114 | 227 | 310 |
| 자본지출 | -12 | -26 | -10 | -26 | -34 | -21 |
| 현금 인수 | ||||||
| 기타 투자활동 | 48 | -128 | 11 | -151 | -12 | -102 |
| 투자 받은 현금 | 36 | -154 | 1 | -177 | -46 | -123 |
| 기타 재무활동 | -11 | -9 | -12 | -15 | -12 | -12 |
| 조달된 현금 | -11 | -9 | -12 | -15 | -24 | -48 |
| 기초 현금(CF) | 788 | 690 | 1,248.0 | 1,406.0 | ||
| 환율 조정 | -10 | -11 | 11 | 1 | 6 | |
| 추가 / 감소 | -87 | 400 | 157 | 139 | ||
| 회기말 현금(CF) | 788 | 690 | 1,101.0 | 1,248.0 | 1,406.0 | 1,551.0 |
| 영업투자활동으로 인한 현금흐름 | -243 | 50 | 401 | -140 | 193 | 289 |
4. ARM 주식 배당 기록
→ ARM 종목은 주식 배당 기록이 없습니다.
5.ARM 주가 컨센서스(Consensus)
| 보고 날짜 | 주당순이익 | 매출 |
| 2024-02-07 | 0.29 +0.04 | 824 M +61.011 M |
| 2023-11-09 | 0.36 +0.09 | 806 M +71.6 M |
ARM 주가 적정가격
애널리스트 ARM 주가 예측
→ $55 ~ $180 (애널리스트 28명 범위)
ARM 주가 평가모델1) 기반 적정가격
→ $76 ~ $110
ARM의 주가 평가에 다양한 재무 모델을 사용하여 산출된 적정 주가입니다.
각 평가 모델은 회사의 가치를 다른 관점에서 평가하며, 투자자는 이러한 다양한 모델을 종합하여 투자 결정을 내릴 수 있습니다.
1. EV / 매출 비율 (Enterprise Value to Sales Ratio)
- EV / 매출 비율: $87.86
- 설명: 기업 가치(EV)를 매출로 나눈 비율로, 기업의 매출 대비 가치가 얼마나 되는지를 나타냅니다. 일반적으로 낮은 비율은 기업 가치 대비 매출이 높음을 의미하며, 투자자에게 매력적일 수 있습니다.
2. 10년 현금흐름할인(DCF) 반영된 매출
- 10년 DCF 매출: $77.77
- 설명: 미래 10년 동안의 현금흐름을 현재 가치로 할인하여 산출한 후, 이를 기반으로 한 매출에 대한 평가입니다. 이 모델은 기업의 장기적인 수익 창출 능력을 반영합니다.
3. EV / EBIT 비율 (Enterprise Value to EBIT Ratio)
- EV / EBIT 비율: $89.12
- 설명: 기업 가치 대비 영업이익(EBIT)의 비율로, 기업의 영업이익 대비 가치를 평가합니다. 낮은 비율은 영업이익 대비 기업 가치가 낮음을 의미합니다.
4. 5년 현금흐름할인(DCF) 반영된 매출
- 5년 DCF 매출: $84.85
- 설명: 미래 5년 동안의 현금흐름을 현재 가치로 할인하여 산출한 후, 이를 기반으로 한 매출에 대한 평가입니다. 이는 기업의 중기적 수익 창출 능력에 초점을 맞춥니다.
5. 주가/순자산 비율 (Price to Book Ratio, P/B Ratio)
- 주가/순자산 비율: $87.16
- 설명: 주가를 회사의 순자산(자산 – 부채)으로 나눈 비율로, 기업의 주가가 순자산 가치 대비 어떻게 평가되는지 나타냅니다. 일반적으로 1 이하의 비율은 기업 가치 대비 주가가 낮음을 의미합니다.
6. EV / EBITDA 비율 (Enterprise Value to EBITDA Ratio)
- EV / EBITDA 비율: $84.97
- 설명: 기업 가치 대비 EBITDA(이자, 세금, 감가상각비 전 영업이익)의 비율로, 기업의 수익성과 가치를 평가합니다.
7. 10년 현금흐름할인(DCF) 반영된 EBITDA
- 10년 DCF EBITDA: $76.27
- 설명: 미래 10년 동안의 EBITDA를 현재 가치로 할인하여 산출한 평가입니다. 장기적인 운영 효율성과 수익성을 반영합니다.
8. 주가수익비율 (Price to Earnings Ratio, P/E Ratio)
- 주가수익비율: $81.49
- 설명: 주가를 주당순이익(EPS)으로 나눈 비율로, 주가가 순이익 대비 어느 정도의 가치를 가지는지 평가합니다. 낮은 P/E 비율은 주가 대비 이익이 높음을 의미할 수 있습니다.
9. 가격 / 판매 비율 (Price to Sales Ratio, P/S Ratio)
- 가격 / 판매 비율: $76.61
- 설명: 주가를 주당 매출로 나눈 비율로, 주가가 매출 대비 어느 정도의 가치를 가지는지 평가합니다. 낮은 P/S 비율은 주가 대비 매출이 높음을 의미할 수 있습니다.
*평가모델 출처 : 인베스팅닷컴
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